行业观点:工程机械行业仍在回暖,本轮回暖在替换需求的支撑下,可持续性较强。各主要机种的细分市场均呈现集中度的显著提高,行业龙头的竞争优势继续强化。由于信用销售方式,或有风险成为工程机械行业发债主体的主要风险点,我们认为在行业回暖的背景下,坏账风险有所降低,尤其是在2015-2016年坏账计提较充分的龙头企业信用资质得到进一步改善。
数据跟踪:4月份,挖掘机平均开机小时数为154.4小时,同比增长13.6%;挖掘机销量14397台,同比增长101.1%,其中大挖销量同比增速显著高于中小挖;汽车起重机4月销量1833台,同比增长86.1%;履带起重机、随车起重机的销量也出现了明显增长。其他机种(装载机、推土机、压路机、平地机)的销量同比增速也达到较高水平,各细分市场呈现全面回暖态势。行业总量改善的同时,主要机种的行业集中度也有持续提升。
行业动态:“一带一路”国际合作高峰论坛于5月14日在北京举行,利好工程机械、轨交设备等细分行业。
发债主体跟踪:本月机械军工行业新增债券2只,月报期内无存量主体发生评级变动,行业利差基本保持平稳。公司动态方面,太原重机、沈阳机床均发布重大亏损公告,中国兵装发布年报,春和集团涉及多起诉讼,中联重科转让环境产业公司80%的股权。
